前沿观察 | 天然气价格飙升已成定势?

天然气价格飙升已成定势?

由于冬季国内生产下降，需求增加以及亚欧(美国主要的液化天然气LNG出口国)价格回升，美国高波动性的天然气基准价格将在未来数月趋于上升。

天然气期货曲线和美国能源信息署(EIA)的预测，冬季将至和飓风季节结束中断了美国墨西哥湾沿岸的LNG运营和出口，加上亚欧对工业生产的天然气需求的回升，很可能使天然气价格升至3美元/百万英热(MMBtu)以上。

今年夏天，亨利·哈伯(Henry Hub)基准价格极不稳定，国内需求和库存数量是推动LNG出口的关键因素，而其他地区因疫情影响，工业生产受到重创，导致天然气需求低迷，价格下降。

本周美国天然气价格起伏不定显示出所谓“平季”的供需图，此时空调的电力需求开始减弱但供暖需求尚未出现。因此，天然气价格对实时的驱动因素做出了反应-天然气储存、LNG的原料供应以及风暴导致的停工。

EIA刚刚报告说天然气的入仓量低于预期过后，周三，美国的天然气期货价格就上涨逾15%，超过2美元/百万英热，周四中午前，美国即月天然气期货价格又上涨了5%。

本周,天然气价格出现了极大的波动,从周一下跌10%到周三上涨15%,这也是由于将于9月28日种植的10月期货交易合约出现了延期付款的情况,而交易员有推出价格更高的11月期货合约。芝加哥商品交易所集团(CME Group)的数据显示，上周四，10月期货合约结算价为2.227美元/百万英热，11月为2.856，而12月至3月则均高于3.20，1月更是达到了3.44。

由于冬季是美国、欧洲和亚洲北部天然气需求的高峰季节，未来数月天然气价格超过3美元是很正常的。

EIA在其9月份的短期能源展望(STEO)中表示，尽管预计的需求量会很高，但由于二叠纪盆地产量较低。目前为止，美国的天然气产量仍远低于去年，原因是二叠纪盆地，低油价降低了石油导向钻井平台的天然气产量。

此外，美国LNG供应商目前有更多的出口动机，亚洲的LNG现货价格由于需求增加和供应减少而跳升至数月高位，原因是澳大利亚进行维护以及美国墨西哥湾沿岸由于飓风而关闭码头。贸易消息人士告诉路透社说，美国11月份的LNG货物数量较7月份的高峰取消量高达45件。

荷兰TTF枢纽的现货天然气价格也处于逾3美元/百万英热的数月高位，而5月时曾跌至不足1美元/百万英热的低点，为美国向该地区出口获利的LNG打开了窗口。

美国液化天然气出口在1-7月暴跌逾50%后，自8月，就已经开始加快其出口量。

根据EIA的估算，由于亚欧的现货和远期天然气价格上涨，美国8月LNG的平均出口量为3.7桶/日(Bcf/d)，比7月增长了19%。

EIA表示，“由于预计澳大利亚Gorgon LNG工厂的天然气需求将恢复，潜在的LNG供应将减少，全球远期价格上涨表明，在秋冬季节来临之际，亚欧市场上的LNG买家的净回购有所改善，”预计美国LNG出口到2020年11月将恢复到新冠疫情前的水平，并且从2020年12月到2021年2月平均将超过9 Bcf/d。

EIA预计，美国天然气产量继续下降，加上国内需求和冬季LNG出口需求的上升，将导致Henry Hub现货价格在2021年1月跳升至3.40美元/百万英热。明年全年，月均现货价格将保持在3.00以上，2021年平均价格达3.19，高于2020年预测的平均价格2.16。

翻译:陶爱宇(微信部)

审校:王炳杰(微信部)

编辑:陶爱宇(微信部)

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